信托業(yè)五年磨劍現(xiàn)鋒芒 資產(chǎn)規(guī)模站穩(wěn)21萬億

證券時(shí)報(bào)記者 楊卓卿

信托行業(yè)轉(zhuǎn)型繼續(xù)深入，資產(chǎn)規(guī)模已穩(wěn)定在21萬億元一線。

根據(jù)中國信托業(yè)協(xié)會發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，信托行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模延續(xù)今年以來的企穩(wěn)回升態(tài)勢。截至2022年三季度末，信托資產(chǎn)規(guī)模余額為21.07萬億元，同比增長3.08%，環(huán)比下降0.17%。

值得一提的是，若與2017年末的歷史峰值相比，行業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模下降幅度收窄至19.71%。

中國信托業(yè)協(xié)會特約研究員王玉國表示，“信托行業(yè)經(jīng)過近五年的持續(xù)調(diào)整，信托業(yè)務(wù)的功能和結(jié)構(gòu)開始發(fā)生變化，行業(yè)正在邁入新的發(fā)展階段�！�

資產(chǎn)來源延續(xù)兩升一降

2022年三季度，集合資金信托持續(xù)增長，管理財(cái)產(chǎn)信托重回增長通道，單一資金信托持續(xù)下降，總體延續(xù)“兩升一降”態(tài)勢。

具體來看，截至三季末，集合資金信托規(guī)模為10.94萬億元，同比增長3.63%，環(huán)比增長3.29%，占比升至51.90%；管理財(cái)產(chǎn)信托規(guī)模經(jīng)過2017年、2018年連續(xù)兩年調(diào)整后，自2019年二季度起重新進(jìn)入增長通道，今年三季度末規(guī)模為6.06萬億元，同比大增27.01%，占比同時(shí)回升至28.75%；單一資金信托規(guī)模在2017年末達(dá)到峰值以后，在監(jiān)管壓降通道業(yè)務(wù)等政策引導(dǎo)下，規(guī)模和占比持續(xù)下降，2022年三季度末規(guī)模為4.08萬億元，同比下降20.35%，環(huán)比下降1.25%，占比隨之回落至19.35%。

投資類業(yè)務(wù)仍快速增長

資產(chǎn)來源逐步優(yōu)化的同時(shí)，信托資產(chǎn)的功能結(jié)構(gòu)也發(fā)生深刻變化。

數(shù)據(jù)顯示，自2018年資管新規(guī)出臺以來，投資類信托發(fā)展明顯加快，2022年以來投資類信托占比已連續(xù)三季度保持在信托資產(chǎn)功能分類的首位。截至2022年三季末，投資類信托規(guī)模為9.22萬億元，同比增長14.77%，環(huán)比增長3.13%，占比為43.75%。

在監(jiān)管要求和風(fēng)險(xiǎn)防控壓力下，融資類信托自2020年二季度以后持續(xù)下降，2022年三季度末規(guī)模為3.08萬億元，同比大幅下降20.31%，環(huán)比下降2.80%，占比已降至14.59%。

事務(wù)管理類信托于2017年末抵達(dá)頂峰后，在壓降通道政策引導(dǎo)下持續(xù)回落。2022年開始，隨著信托在風(fēng)險(xiǎn)隔離、風(fēng)險(xiǎn)處置、財(cái)富傳承等領(lǐng)域的功能被不斷認(rèn)識和探索，事務(wù)管理類信托的規(guī)模也逐步企穩(wěn)回升。截至三季末，事務(wù)管理類信托規(guī)模為8.78萬億元，同比增長2.65%，環(huán)比下降2.52%，占比41.65%。

行業(yè)經(jīng)營效益繼續(xù)承壓

受宏觀經(jīng)濟(jì)變化、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整及資本市場波動等因素影響，2022年三季度信托行業(yè)的經(jīng)營業(yè)績?nèi)悦媾R較大的下行壓力，營業(yè)收入、利潤總額與人均利潤同比均出現(xiàn)明顯下滑。

來自中國信托業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，今年前三季行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營收入673.52億元，同比下降22.82%，固有業(yè)務(wù)收入和信托主營業(yè)務(wù)收入均出現(xiàn)不同程度的下滑。

截至三季度，行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)信托業(yè)務(wù)收入547.73億元，同比下降13.37%，對行業(yè)整體經(jīng)營收入下降的影響達(dá)到42.47%；與此同時(shí)，行業(yè)固有業(yè)務(wù)其他收入（在營業(yè)收入中扣除信托業(yè)務(wù)收入、利息收入、投資收益以外）為-76.88億元，對行業(yè)整體經(jīng)營收入下降的影響達(dá)到44.00%。此外，固有業(yè)務(wù)收入中的投資收益也明顯下降，前三季度全行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)投資收益161.33億元，同比下降12.89%，對行業(yè)整體經(jīng)營收入下降的影響超過10%。

反映到利潤總額這一指標(biāo)上，今年前三季全行業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤總額為383.01億元，同比下降31.21%。

王玉國分析，利潤總額的下降幅度略高于經(jīng)營收入的降幅，一定程度上反映出當(dāng)前行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展中的挑戰(zhàn)：一方面創(chuàng)新業(yè)務(wù)布局要加大科技、創(chuàng)新人才等基礎(chǔ)性投入，成本費(fèi)用支出明顯增長，但短期利潤貢獻(xiàn)尚不明顯；另一方面由于行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)暴露增加，信托公司加大資產(chǎn)減值計(jì)提力度，一定程度上削弱了盈利水平。

另有數(shù)據(jù)顯示，信托行業(yè)人均凈利潤指標(biāo)連續(xù)三個(gè)季度處于負(fù)增長狀態(tài)。截至2022年三季末，行業(yè)人均凈利潤140.30萬元，同比下降24.42%，也反映出當(dāng)前行業(yè)轉(zhuǎn)型過程中持續(xù)盈利能力面臨考驗(yàn)。

投向證券市場持續(xù)提升

截至三季度末，資金信托規(guī)模為15.01萬億元，同比下降4.20%，但是自今年一季度以來連續(xù)兩個(gè)季度環(huán)比正增長。

一方面，信托資金投向證券市場、金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模和占比持續(xù)提升。行業(yè)觀察人士表示，當(dāng)前社會理財(cái)資金配置由非標(biāo)類資產(chǎn)向標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的趨勢明顯，信托業(yè)在證券投資領(lǐng)域與基金、券商、銀行理財(cái)?shù)荣Y管同業(yè)相比，仍然規(guī)模較小，參與深度有限，但加快做強(qiáng)做優(yōu)做大證券市場類信托業(yè)務(wù)已基本成為行業(yè)轉(zhuǎn)型共識。截至三季末，投向證券市場的資金信托規(guī)模為4.18萬億元，同比增長36.80%，環(huán)比增長7.40%。

另一方面，投向工商企業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)領(lǐng)域的規(guī)模和占比進(jìn)一步下滑。數(shù)據(jù)顯示，截至三季末，投向工商企業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)的資金信托規(guī)模分別為3.95萬億元、1.63萬億元、1.28萬億元，分別同比下降13.07%、17.04%、34.20%。

王玉國認(rèn)為，11月以來房地產(chǎn)行業(yè)積極政策不斷，隨著相關(guān)調(diào)控政策效應(yīng)的疊加，各地“保交樓”工作不斷推動，居民購房信心和房企現(xiàn)金流均有望邊際改善，房地產(chǎn)市場將逐步重啟良性循環(huán)進(jìn)程，能夠有效緩釋當(dāng)前房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，為出險(xiǎn)項(xiàng)目處置提供窗口期，也對未來房地產(chǎn)相關(guān)業(yè)務(wù)的有序發(fā)展創(chuàng)造良好空間。

推進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

王玉國表示，習(xí)近平總書記在黨的二十大上的報(bào)告，為信托業(yè)未來發(fā)展提供了根本遵循和行動指南。正在醞釀中的信托業(yè)務(wù)分類調(diào)整等監(jiān)管政策，更加強(qiáng)調(diào)發(fā)揮信托制度優(yōu)勢，加快回歸本源，實(shí)現(xiàn)行業(yè)差異化發(fā)展。站在新的歷史時(shí)點(diǎn)上，信托業(yè)要堅(jiān)持以推動高質(zhì)量發(fā)展為主題，同深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大局相結(jié)合，堅(jiān)守受托人定位，回歸信托本源，創(chuàng)新服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)新動能，助力人民美好生活，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，在推進(jìn)中國式現(xiàn)代化進(jìn)程中走出獨(dú)具特色的發(fā)展道路。

其一，持續(xù)創(chuàng)新提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。比如，充分發(fā)揮連接產(chǎn)業(yè)、貨幣、資本三大市場的獨(dú)特制度優(yōu)勢，積極為中小微企業(yè)提供金融支持，引導(dǎo)社會資金更多投向普惠金融、綠色金融、科技金融等重點(diǎn)領(lǐng)域。

其二，大力拓展社會財(cái)富管理服務(wù)功能。醞釀中的信托業(yè)務(wù)分類調(diào)整政策將信托業(yè)務(wù)分為資產(chǎn)管理信托、資產(chǎn)服務(wù)信托、公益/慈善信托三大類，也體現(xiàn)了對信托服務(wù)功能的重視和行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展方向的引導(dǎo)。

其三，進(jìn)一步深化信托公司改革創(chuàng)新。站在新的歷史起點(diǎn)，信托公司要在監(jiān)管政策指引下，堅(jiān)持和加強(qiáng)黨的全面領(lǐng)導(dǎo)，進(jìn)一步健全現(xiàn)代金融企業(yè)制度，優(yōu)化公司治理，加強(qiáng)股東資質(zhì)和股東行為管理，規(guī)范開展關(guān)聯(lián)交易，推進(jìn)下屬非金融子公司規(guī)范和異地機(jī)構(gòu)整頓；堅(jiān)守風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)底線，探索構(gòu)建與創(chuàng)新發(fā)展相匹配的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，全面細(xì)化和完善內(nèi)控體系，規(guī)范信息披露；提升投研、運(yùn)營支持能力，強(qiáng)化科技賦能，加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

其四，統(tǒng)籌防范化解風(fēng)險(xiǎn)與創(chuàng)新發(fā)展。當(dāng)前信托行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)形勢復(fù)雜嚴(yán)峻，市場信用違約事件時(shí)有發(fā)生，部分地方政府隱性債務(wù)尚未緩解，部分房地產(chǎn)企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)突出，部分信托產(chǎn)品發(fā)生違約延期，甚至導(dǎo)致個(gè)別機(jī)構(gòu)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)。信托業(yè)要堅(jiān)持底線思維，統(tǒng)籌好發(fā)展與安全，在積極推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型創(chuàng)新的同時(shí)，高度重視存量業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范化解，積極貫徹落實(shí)中央有關(guān)精神，按照“穩(wěn)定大局、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、分類施策、精準(zhǔn)拆彈”的基本方針，穩(wěn)妥有序處置相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；進(jìn)一步健全現(xiàn)代金融企業(yè)制度，規(guī)范公司治理和內(nèi)部控制，牢固樹立受托人意識，堅(jiān)持“賣者盡責(zé)、買者自負(fù)”理念，培育守正、忠實(shí)、專業(yè)的受托人文化，堅(jiān)守風(fēng)險(xiǎn)合規(guī)底線，探索構(gòu)建與創(chuàng)新發(fā)展相匹配的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。