每經(jīng)記者 馮典俊 每經(jīng)編輯 馬子卿
近日，記者獲悉，市場上出現(xiàn)了一款業(yè)績比較基準(zhǔn)最高達(dá)9.3%的信托產(chǎn)品。記者查詢到，上述產(chǎn)品為陜國投信托（SZ000563，股價(jià)3.50元，總市值178.9億元）發(fā)行的非標(biāo)信托產(chǎn)品。
陜國投信托推出了一款業(yè)績比較基準(zhǔn)達(dá)9.3%的信托產(chǎn)品
資料來源：陜國投信托官網(wǎng)
陜國投信托證券事務(wù)代表高倩對每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾弑硎�，該產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)區(qū)間在7.7-9.3%，平均業(yè)績比較基準(zhǔn)的年化收益率在8.5%，并沒有偏離市場水平。此外，高倩也提醒，信托產(chǎn)品不承諾保本和最低收益。
業(yè)績比較基準(zhǔn)最高達(dá)9.3%？
據(jù)了解，這款產(chǎn)品為陜國投信托發(fā)行的產(chǎn)品，信托資金用于投資曲江大明宮投資有限公司（下稱曲江大明宮）作為債務(wù)人的專項(xiàng)債權(quán)，產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評級為R2—中低風(fēng)險(xiǎn)評級。
信托資金具體用于補(bǔ)充曲江大明宮經(jīng)營性資金需求，且資金不得投資用于小貸公司、委托貸款、固定資產(chǎn)投資（含代建和土地整理）和股本權(quán)益性投資，不得以任何形式流入股票市場、房地產(chǎn)市場、期貨市場等國家明令禁止領(lǐng)域。
根據(jù)陜國投信托官網(wǎng)顯示，該產(chǎn)品總規(guī)模為5億元人民幣，認(rèn)購起點(diǎn)100萬元，信托期限分為一年和兩年期。其中，一年期的業(yè)績比較基準(zhǔn)為7.7%—8.3%，二年期的業(yè)績比較基準(zhǔn)為8.7%—9.3%。
記者注意到，投資者若選擇期限為兩年，單筆投資金額1000萬元以上，該產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)最高達(dá)9.3%。
陜國投：未偏離市場水平，業(yè)績基準(zhǔn)符合公司結(jié)構(gòu)化定價(jià)
此外，該產(chǎn)品風(fēng)控措施為曲江文化控股有限公司（下稱“曲江文控”）為曲江大明宮的還款義務(wù)提供連帶責(zé)任擔(dān)保，還款來源為債務(wù)人的經(jīng)營收入和其他籌措的其他資金等。
資料顯示，融資人曲江大明宮的控股股東為曲江文控，實(shí)際控制人為曲江新區(qū)管理委員會。截至2022年9月末，曲江大明宮總資產(chǎn)為297.78億元，凈資產(chǎn)為48.75億元，2021年全年公司營業(yè)收入為45.62億元。
此外，截至2022年9月末，擔(dān)保人曲江文控總資產(chǎn)1848.37億元，凈資產(chǎn)309.41億元，2021年公司經(jīng)營總收入241.29億元，凈利潤5.77億元。
據(jù)了解，記者注意到，這類信托產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)通常為5%~7%左右。為何這款產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)會這么高？
陜國投信托證券事務(wù)代表高倩對每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾弑硎�，“在五一前有一個(gè)旺季的銷售機(jī)遇，我們特別制定了銷售的活動(dòng)方案，這個(gè)產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)區(qū)間在7.7-9.3%，平均業(yè)績比較基準(zhǔn)的年化收益率在8.5%，并沒有偏離市場水平，并且針對的是高凈值客戶，業(yè)績基準(zhǔn)符合我們公司結(jié)構(gòu)化定價(jià)�！�
但高倩也提醒，信托產(chǎn)品不承諾保本和最低收益，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)等級和收益匹配，這個(gè)產(chǎn)品適合風(fēng)險(xiǎn)意識、識別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力比較強(qiáng)的合格投資者。
金樂函數(shù)分析師廖鶴凱表示，“政信信托在當(dāng)下的市場環(huán)境下，依然是最重要的展業(yè)領(lǐng)域之一，風(fēng)險(xiǎn)防控和風(fēng)險(xiǎn)教育同樣重要，需要信托公司在更好的預(yù)判交易對手償還能力的同時(shí)，對投資者做出充分的投資風(fēng)險(xiǎn)提示�！�
高收益已成“過去”，“非標(biāo)為王”時(shí)代或?qū)ⅰ爸x幕”
“從我們監(jiān)測的數(shù)據(jù)來看，2012—2015年期間政信類產(chǎn)品平均年化收益率能達(dá)9%，最近兩年該類產(chǎn)品的平均年化收益率在7%左右�！庇靡娼鹑谛磐醒芯吭貉芯繂T帥國讓表示。
但信托產(chǎn)品收益率下降是不爭的事實(shí)，但信托行業(yè)如何才能重回此前的“榮光”？帥國讓表示，隨著信托行業(yè)的加速轉(zhuǎn)型，信托產(chǎn)品的更新?lián)Q代加速，投資者對于信托市場及相關(guān)產(chǎn)品的認(rèn)知需要更新。一方面，靠譜的非標(biāo)固收類產(chǎn)品額度難求，資金募集規(guī)模持續(xù)走低，非標(biāo)產(chǎn)品的“沒落”是一種趨勢；另一方面，“非標(biāo)為王”時(shí)代即將過去，標(biāo)品信托產(chǎn)品將成為主流。標(biāo)品信托產(chǎn)品逐漸取代非標(biāo)固收類產(chǎn)品，是信托市場發(fā)展的趨勢所在。
南方一家信托公司業(yè)內(nèi)人士表示，目前信托產(chǎn)品的收益率下降是行業(yè)普遍的情況，非標(biāo)產(chǎn)品越來越少，非標(biāo)時(shí)代日趨向尾聲。“對于我們來說，更大的挑戰(zhàn)在于引導(dǎo)客戶接受傳統(tǒng)政信類、房地產(chǎn)類產(chǎn)品往標(biāo)品信托、資產(chǎn)配置服務(wù)的產(chǎn)品轉(zhuǎn)變�！�
上述人士表示，目前，信托公司會花更多的時(shí)間去做服務(wù)，這也是符合監(jiān)管的引導(dǎo)�！罢f實(shí)話這么多年，我們理解，信托已經(jīng)遠(yuǎn)離了當(dāng)年賺快錢的階段了，現(xiàn)在更多考驗(yàn)機(jī)構(gòu)的服務(wù)能力，所以我們更多圍繞服務(wù)來做文章。”
在收益率下行狀況下，服務(wù)能力成為信托公司區(qū)別于其他資管機(jī)構(gòu)的重要價(jià)值。上述業(yè)內(nèi)人士表示，公司結(jié)合本地資源和自身特色。一方面，致力于服務(wù)地方政府的治理能力現(xiàn)代化需要拓展服務(wù)信托業(yè)務(wù)；另一方面，圍繞高凈值客戶的需求，不斷加強(qiáng)標(biāo)品業(yè)務(wù)、家族信托的建設(shè)。
華東一家信托公司人士也表示，不管是產(chǎn)品的高收益還是挽留客戶，其實(shí)都涉及信托公司更專業(yè)的資產(chǎn)管理能力，以及為客戶提供滿足其需求的財(cái)富管理服務(wù)，“因?yàn)楦呤找媛什⒉皇强蛻敉顿Y的唯一目標(biāo)，信托有很多工具是可以為客戶提供財(cái)富管理和財(cái)富規(guī)劃的�！�
陜國投信托2022年財(cái)報(bào)顯示，行業(yè)向“非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)”轉(zhuǎn)型后，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)正一步步被壓縮�！蛾P(guān)于規(guī)范信托公司信托業(yè)務(wù)分類的通知》對外發(fā)布，明確信托服務(wù)內(nèi)涵與厘清業(yè)務(wù)邊界，本源業(yè)務(wù)供給得到充分釋放，標(biāo)品信托、股權(quán)投資、服務(wù)信托迎來更大發(fā)展空間。
此外， 陜國投信托還在年報(bào)中提到了公司的轉(zhuǎn)型成功。固收標(biāo)品業(yè)務(wù)不斷完善產(chǎn)品體系，新增規(guī)模超過600億元，增幅151.54%。在財(cái)富管理方面，公司全年發(fā)行產(chǎn)品661.73億元，同比增長56%；標(biāo)品募集規(guī)模同比增長123%；股權(quán)投資類募集規(guī)模同比增長73%。
公司2022年?duì)I業(yè)收入為19.26億元，同比增長0.91%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤8.38億元，同比增長14.44%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤7.49億元，同比增長4.87%。
資產(chǎn)方面，截至2022年末，其資產(chǎn)不良率（按原值計(jì)算）達(dá)6.87%，比上年末下降4.78個(gè)百分點(diǎn)。同期，陜國投信托風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)為：凈資本112.79億元，各項(xiàng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本之和48.53億元，凈資本/各項(xiàng)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本之和為232.41%，凈資本/凈資產(chǎn)為69.55%，凈資本各項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)均達(dá)到監(jiān)管要求。
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